El Consejo de Normas Internacionales de Valoración (IVSC) consta de más de 120 organizaciones miembros en 47 países, incluido EE. UU. El IVSC desarrolla, mantiene y actualiza las Normas Internacionales de Valoración (IVS) que cubren las acciones requeridas durante una tarea de valoración.
Aquí destacaremos las disposiciones más importantes de las últimas actualizaciones extensas del IVSC en IVS 2020, que reemplaza a IVS 2017 y entra en vigencia el 1 de enero de 2020. Las disposiciones incluyen orientación sobre tasas de descuento y nuevas secciones sobre estructuras de capital complejas.
Tasas de descuento:
Dentro de las secciones 50.34-40, en la sección 50.34, por primera vez, IVS requerirá documentación del método utilizado y insumos seleccionados para derivar tasas de descuento. La Sección 50.36 se combina con la Sección 50.37, que enumera los métodos que podrían emplear los tasadores. 50.36 requerirá que los valuadores consideren el riesgo de lograr el flujo de efectivo previsto del activo al desarrollar la tasa de descuento.
Estructuras de capital complejas:
En las secciones 130.5-8 de los Estándares de Activos IVS 200, a partir del 15 de enero de 2020, por primera vez, el IVS incluye una guía para asignar todo el valor de la empresa entre varias clases de derechos económicos o de control.
En la sección 130.5, IVS permite a los valuadores usar cualquier método razonable para determinar el valor de acciones o una clase de acciones, incluyendo: (a) método de valor actual (CVM), (b) método de valoración de opciones (OPM), y (c) método de rendimiento esperado ponderado por probabilidad (PWERM).
De acuerdo con 130.7, los valuadores deben considerar cualquier diferencia potencial entre una valuación "pre-money" y "post-money", particularmente para empresas en etapa inicial con estructuras de capital complejas. Por ejemplo, una inyección de efectivo puede afectar el perfil de riesgo general de la empresa y su asignación de valor relativo entre clases de acciones.
Y finalmente, 130.8. instruye a los valuadores para que consideren transacciones recientes en acciones, o una clase particular de acciones, y se aseguren de que los supuestos utilizados en la valuación en cuestión reflejen cambios en la estructura de inversión y cambios en las condiciones del mercado.
